经济参考报：中西部地区经济增长较快 重庆居全国前列

　　 ●预计二季度GDP增长6.93%左右，较NAES一季度报告预测值提高0.13个百分点；居民消费价格温和上涨1.3%左右。综合一季度数据，上半年实现GDP增长7%左右的目标，居民消费价格上涨1.3%左右。

　　●继一季度经济增速下滑之后，二季度部分指标略微好转，但经济回升的基础仍不牢固，深层次矛盾并没有完全解决，下半年经济增长仍有下行压力。在经济减速过程中实现结构调整和经济转型，需要继续推进松紧适度的货币政策，但同时需要继续深化经济体制改革，更多依赖差别化和定向化的结构性宽松政策。

　　●下半年，全球经济将面临美国加息周期和希腊债务谈判的两大风险。尽管有这两大不确定性，未来世界经济总体上会呈现缓慢复苏的态势。4月份IMF更新了全球经济展望，维持2015年全球经济增速3.5%的预测，将2016年经济增速预测值上调0.1个百分点至3.8%。

　　 全球经济形势总体判断

　　2015年上半年全球经济增长不平衡，经济复苏进程持续分化。美国经济复苏放缓，欧洲经济温和复苏，日本经济仍在较低水平徘徊；新兴经济体也呈现明显的分化格局，俄罗斯经济出现衰退，中国、巴西等新兴市场国家的经济增速下滑，印度经济增长势头不减。欧美日之间的经济不平衡增长，导致美元汇率在2015年二季度见顶回落，波动加剧，原油价格见底回升，通货紧缩压力有所缓解。

　　下半年全球经济将面临美国加息周期和希腊债务谈判的两大风险。一是美联储加息风险。一旦美元进入升息通道，全球资金势必加大回流美国力度，其他地区的资本外流将带来汇率大幅贬值、流动性不足的风险，可能导致大宗商品价格下移、资本流出国实体经济再陷困境。二是围绕希腊债务谈判，欧元区金融市场波动可能加大。

　　尽管有这两大不确定性，未来世界经济总体上会呈现缓慢复苏的态势。4月份IMF更新了全球经济展望，维持2015年全球经济增速3.5%的预测，将2016年经济增速预测值上调0.1个百分点至3.8%。

　　 中国当前经济运行的主要特征

　　工业生产环比从底部企稳小幅回升，结构分化，回升基础不牢

　　4月和5月份，规模以上工业增加值环比折年率分别增长7.2%和6.4%，高于一季度。5月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，比4月份加快0.2个百分点。分地区看，5月份，东部地区增加值同比增长6.7%，中部地区增长6.5%，西部地区增长7.8%，东北地区下降4.6%。分行业看，高技术产业以及部分符合消费升级方向的新兴产品继续保持较快增长，专用设备、通用设备和电力热力燃气及水的生产供应继续回升，汽车制造业继续减速，铁路、航天、船舶等运输设备制造业则大幅下挫。

　　综合来看，4月和5月工业增加值环比增速微幅反弹，但新产业和新产品在整个经济中的比重较低，占比高的行业和产品在前期高增长之后出现增幅回落。2015年1-5月份，规模以上工业增加值累计同比增长6.2%，比1-3月份低0.2个百分点。这些都说明当前工业生产持续回升的基础还不牢固。

　　 工业企业去库存

　　4月，企业产品库存累计同比已降至6.97%，距离2013年8月份5.73%的低点越来越近。从行业来看，各行业库存增幅差异较大。预计三季度企业产品库存累计同比指标将见底，四季度企业进入库存周期的加库存阶段。

　　 消费需求增幅趋稳，新型消费业态发展迅猛

　　1-5月份，社会消费品零售总额同比增长10.4%。其中，限额以上单位消费品零售增长7.3%。网络消费增长迅猛，全国网上零售额同比增长39.3%。

　　从大类消费品类别看，当前非耐用品消费已经进入结构性调整之后的平稳增长阶段。餐饮收入增速已经有所恢复，并高于商品零售增速，但限额以上单位的餐饮收入仍低于全部餐饮收入增速。汽车等耐用消费品消费增速放缓。限额以上单位商品零售增速较慢的是石油及制品和汽车销售，1-5月石油及制品销售增速-6.9%，汽车销售增速4.6%。

　　总体上看，1-5月份消费增速整体平稳，表现好于工业产出。未来消费的平稳增长仍需关注占比较大的类别，特别是石油制品和汽车的消费回升对消费的平稳增长具有重要意义。

　　 5月份投资增速小幅回升，制造业投资结构继续改善

　　5月份，全国固定资产投资同比增长9.9%，增速比上月回升0.3个百分点。其中制造业投资增长10.4%，比上月回升1.4个百分点；房地产开发投资增长2.4%，回升1.9个百分点。

　　制造业投资结构继续改善。1-5月份，高技术制造业投资增长13.3%，比全部制造业投资增速高3.3个百分点；高耗能制造业投资增长5.1%，比全部制造业投资增速低4.9个百分点。

　　 进出口增速双降，贸易顺差上升

　　从1-5月累计数据看，出口增长0.7%，增速较去年5月高出1.1个百分点；进口下跌17.3%，增速较去年5月下降18.1个百分点。出口增速大幅高于预期，而进口大幅萎缩，推动贸易顺差大幅上升，1-5月累计贸易顺差2172.6亿美元，比去年同期增加1449.2亿美元。

　　 房地产业出现一些积极信号

　　2015年1-5月针对经济下行压力和房地产市场疲软的状况，中央和地方政府相继推出了一系列鼓励房地产消费的政策，当前房地产领域出现了一些积极变化。

　　一是房价环比上涨，一线城市涨幅明显。5月份房价环比上涨主要是一线城市涨幅较大所致，二线城市房价整体较为稳定，大部分三线城市房价仍然下降。二是房价同比降幅继续收窄。绝大部分城市房价同比仍然下降，但随着环比上涨，部分城市同比降幅有所收窄。三是房地产市场销售渐有起色。商品房销售面积同比降幅收窄至0.2%，较上月大幅加速 4.6个百分点，商品房新开工面积同比为-16.0%，跌幅同样有所收窄。四是房地产企业总资金来源有所复苏，自筹与按揭贷款上涨明显。