私募大佬但斌来重庆了!快来看看他都说了些啥?

17.01.2018  19:53

但斌这个名字,相信炒股的朋友们肯定不陌生。这位茅台的“死忠粉”,成功预言2017年茅台股价破600元的私募大佬,如今来到重庆,跟重庆本地股民交流自己的投资心得。1月17日,东方港湾投资董事长兼总经理但斌,在长江证券重庆分公司召开了一场投资报告会。实际上,根据但斌微博显示,他在1月16日就已经来到重庆。

▲微博截图

谈美股:五大蓝筹股市值占比有望提升

在本次报告会上,但斌先是从美股出发,向在场的投资者们介绍了美股前五大蓝筹苹果、谷歌、微软、亚马逊、Facebook。根据数据显示,这5大蓝筹公司合计市值已占纳指市值42%。具体来看,苹果占纳指市值11.9%,谷歌母公司Alphabet占9.4%,微软占8.2%,亚马逊占6.9%,Facebook占5.5%。

但斌表示,在未来,随着蓝筹企业优秀业绩的披露,这五大蓝筹股的市值占比有望继续提升,同时,中概股中的蓝筹,如阿里巴巴、网易、好未来等公司伴随着靓丽的业绩也有望复制其强劲走势。

谈茅台:投资初衷是什么?

随后,但斌谈到了自己投资茅台的初衷,主要有三大原因:第一,国酒茅台像液体黄金般珍贵,是中华民族的文化图腾之一;第二、茅台镇独特的微生物环境和珍贵的老酒资源,是茅台难以被复制和跨越的竞争壁垒;第三,2004年6月,茅台市值112亿,二单凭飞天茅台的5年基酒库存价值就已超过200亿。

但斌表示,自己是在2004年,第一次建仓茅台。持有茅台的13年间,茅台股价在2008年初和2012年末经历了两次较大波动,股价分别下跌63%和61%,但在这13年间,茅台的利润从2004年的8.2亿人民币上升至2017年一致预测的253亿,股价也上涨了125.4倍。

增量提价引领茅台价值的成长,而定制开发酒不断挖掘消费需求,茅台供不应求状况将长期存在。”但斌在现场表示。

谈投资:2018年更适合价值投资

随后,但斌也向投资者们分享了价值投资。所谓价值投资,其实就是“选择伟大的企业,在合适的价格投资,伴随其长期成长”。

具体来看,“伟大的企业”,其实包括这些特质:所在行业空间广阔;商业模式可靠且容易理解;盈利能力高,财务文件;商业壁垒高筑,竞争优势明显;企业文化优秀,管理层值得信赖。

而“在合适的价格投资”,则是因为价格的安全边际,提供了更高的隐含回报率;也提供了更好的抗风险能力。

伴随企业长期成长”,则是随着企业经营能力的成长或改善,获得投资回报。同时,还要根据企业经营、估值和隐含回报率,投资机会对比进行仓位调整。

对于2018年,但斌认为,从投资环境来看,股市供求结构趋于平衡,估值回归,会更适合价值投资。一方面是因为如今IPO发行加速、增发融资加剧,增加股票供给,流动性经一步提高,另一方面,通过分析2017年的大公司对应的历史各时期(2009、2003和1997年)的市值区间分布以及分析2009年小市值公司成长为大公司的比例等方法,发现大部分小公司难以成长为大公司。

正因如此,但斌认为,2018年,国内低估值的优质蓝筹企业将迎来修复机会,而海外蓝筹企业正引领着时代前进的步伐。

上游财经·重庆商报记者 张蜀君

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