市场逐渐步入“新常态” 局部价值开始显现

　　国企要有新作为，必须下狠功夫改革，杀出一条血路来，做到打得赢、靠得住

　　国有企业是国之重器，改革成败关乎经济全局、民众利益，一直以来受到各界的高度关注。自党的十八届三中全会提出进一步深化国有企业改革至今，从中央到地方各类改革举措不断深化。国企改革总的方向何在?评判得失的标准何在?日前，习近平总书记明确指出的“三个有利于”，为公有制经济的理论与实践绘制出“定盘星”。

　　“推进国有企业改革，要有利于国有资本保值增值，有利于提高国有经济竞争力，有利于放大国有资本功能。”在国企改革从若干子方案全面深化至顶层总体设计的关键时刻，这“三个有利于”拨清了迷雾、校准了方位，更从战略高度回答了“为谁而改”——国有企业，是推进现代化、保障人民共同利益的重要力量。应当说，这一重大判断内涵丰富，价值深远，是未来推进国企改革、做大做强做优国企的根本指导。

　　朱光耀称：“在技术层面，我们可以说，到此为止，这一轮震荡已经基本结束了。但是挑战没有结束。关键在股市基本稳定以后，金融监管部门怎么采取下一步措施，包括干预措施的退出，对短期的效应和长期的制度安排的考量，也包括如何防范道德风险和加强股市风险教育等方面。但是，我们有充分的信心，中国的股市会健康地发展。”

　　每经记者 胡健

　　A股前期大跌后，7月9日以来持续反弹。昨日(7月21日)，沪指自这一轮大跌以来首度收盘站上半年线，盘面上各类板块和概念股十分活跃。

　　截至昨日收盘，上证指数收报于4017.67点，上涨25.57点，涨幅为0.64%;深证成指报收于13315.56点，上涨113.16点，涨幅为0.86%。两市成交总额为1.21万亿元，较前一交易日略微缩小。

　　行业方面，截至收盘，29个中信一级行业指数涨多跌少，主题投资的活跃成为市场信心修复阶段的最大亮点。

　　其中，农林牧渔、餐饮旅游、交通运输、综合和轻工制造指数涨幅居前，分别上涨5.50%、4.80%、4.03%、3.31%和3.10%;银行、国防军工、家电、非银行金融和石油石化指数涨幅靠后，分别为-1.41%、-0.75%、-0.09%、0.21%和0.23%。

　　概念方面，截至收盘，119个WIND概念指数几乎全部上涨。其中，生物育种、次新股、特高压、海南旅游岛和智能交通涨幅居前，分别上涨6.26%、4.69%、4.60%、4.31%和4.08%。

　　从市场表现来看，已经逐渐向常态过渡。

　　6月中旬至7月初，中国股市出现罕见快速暴跌，上证指数下挫逾千点，个股连续遭遇跌停。监管层密集出台一系列措施维稳股市：包括暂停新股发行、限制高管减持、注资证金公司等。

　　在利好不断的呵护之下，重挫过后的A股信心有所恢复。上周大盘再走出“V”型走势。分析人士指出，在A股市场危难之际，国家加大了稳定市场措施，恢复市场流动性，使A股市场“起死回生”，股指新一轮的上涨行情再度开启。

　　“支撑此前A股上涨是转型和改革持续推动，这些在相当长一段时期都不会消失，牛市也不会就此离去，但去杠杆和急跌教训将使居民资金入市平缓，政策引导资金入实体挤出部分企业资金，股市将进入新常态。”业内人士指出。

　　中国财政部副部长朱光耀表示，鉴于股市震荡的程度，中国出手介入以稳定市场是合理的，如今要对已发生的事进行评估，才能有助于起草政策来处理任何未来的市场震荡。

　　朱光耀称：“在技术层面，我们可以说，到此为止，这一轮震荡已经基本结束了。但是挑战没有结束。关键在股市基本稳定以后，金融监管部门怎么采取下一步措施，包括干预措施的退出，对短期的效应和长期的制度安排的考量，也包括如何防范道德风险和加强股市风险教育等方面。但是，我们有充分的信心，中国的股市会健康地发展。”

　　股市逐渐过渡至平稳，在投资标的上，分析认为，经过这轮洗礼后，市场将迎来中长期的甜蜜期。

　　不少经济专家认为，目前7%的GDP增速要比过去10%的质量高，投资者坚信牛市尚未结束，从本轮牛市的三驾马车来看，改革牛和创新牛的预期还在，只是杠杆牛是暂时休息。

　　民生证券观点称，从中长期角度看，投资者对于标的的选择将更为精细化，投资者对于公司基本面的关注程度将会上升，个股分化将会加剧，尤其是成长股表现得将更为明显。无论是蓝筹还是成长股均跌出了机会，低估值与真成长将成为市场关注的重点，市场风格将趋于均衡。

　　虽然投资者对传统产业依旧谨慎，但新兴产业是决定经济能否走出低谷的关键，也是经济转型能否成功的关键。

　　作为二级市场的投资者，应该把眼光更多地投向新经济，去寻找未来的“招行”和“万科”。这些行业除了目前很热的互联网领域，还有制造业2025、基因工程、新能源技术等。

　　民生证券观点认为，“国家队”对于市场的“护航”作用短期内不会完全退出，其意义将逐渐由切实提供流动性支持向以其存在为市场提供信心转变。

　　该机构称，市场恢复常态后，我们仍看好国企改革、互联网+、一带一路、中国制造2025等有关国家和产业发展战略的主题。在政策层面，有关以上战略的细化纲领文件正在或已经纷纷落地，在市场仍处于震荡时，这些利好会被市场忽视，而一旦市场恢复常态，这些因素将被市场重新定价，处于重要战略核心位置、直接受益且真正具有发展前景的标的将迎来一轮重新估值行情。

　　国泰君安宏观分析师任泽平告诉《每日经济新闻》记者，这轮股灾的根本原因是有毒资产加杠杆(从两融到伞形信托和场外配资)，由此导致市场微观结构恶化。灾后重建的关键是去杠杆和化解有毒资产，避免重蹈覆辙，并推进资本市场基础性制度建设，促进长期持续健康发展，实现从快牛疯牛向慢牛长牛转变，有效支持实体经济和创新转型。

　　一段时间以来，关于国企改革的方向，社会上存在一些认识上的偏颇。比如，提到混合所有制改革，有人就觉得是“国企吃掉民企”，或者简单“一混了之”。央企限薪，本意是调整不合理的薪酬结构，结果个别单位搞成了“一刀切”，从上砍到下，基层一线员工也未幸免。此外，应适当提高集中度的企业，也担心有“垄断嫌疑”，缩手缩脚挪不动步。相反，该引入竞争来“提速降费”的行业，却针插不进、水泼不进。凡此种种，有歪嘴和尚念错经的落实难，更有对改革大方向的误读、错判。

　　国企究竟为何而存在?这是厘清改革是与非的基点。追根溯源，国有企业是为克服私人资本的逐利性、盲目性而诞生的，是社会主义公平正义、共同富裕的经济基础。国企代表全民的福祉，能够集中力量办大事，能在更优程度、更高层次上配置资源，更利于宏观调控的权威性与控制力。国企所创造的价值，上缴的税收、红利，为全民共享。国有企业在锻造共和国工业体系、积极实施“走出去”战略、应对国际金融危机过程中，经受住了严峻考验，显示出了历史担当。

　　当下，由于内外部因素综合影响，中国经济存在一定的下行压力。1—6月，国有企业利润总额同比下降0.1%，仍有较大的改善空间。经济新常态下，提振实体经济、丰满群众的钱袋子，国企责无旁贷;奔向形态更高级、分工更优化、结构更合理的阶段，国企更是中流砥柱。而国企要有新作为，必须在改革上下狠功夫，必须抓好创新、质量、管理，再杀出一条血路来，做到打得赢、靠得住，在激烈的市场竞争中始终掌握主动、立于不败。

　　肯定成绩，不等于撒手纵容。爱之深、责之切，改革正是要冲着问题去。国企的现实问题确实不少。近期宣判的个别原国企老总受贿案，鲸吞公帑居然数以千万元计;久为诟病的大吃大喝、公款送礼，在有的企业屡禁不绝、“按下葫芦浮起瓢”。至于一些企业总部的机关化、衙门气，同样严重拉低了生产经营的效率，拉远了与人民群众的距离。兴利除弊，要害就在建立和完善现代企业制度。一手加强党的领导，一手完善公司治理，国企改革才能提质增效，把社会责任与经济效益统一于全球化的“商战”战场上。

　　说到底，我们全面深化国有企业改革，目的是要坚定社会主义公有制的道路自信，为全体人民的福祉而战。这场战役，绝不能在一片改革声浪中把国有资产变成谋取暴利的机会，绝不能因循守旧、固步自封，把共和国的长子溺亡在温室之中。自信从何而来?中国高铁，中国航天，中国装备，那一张张亮丽的中国名片，正向世界展现着壮志雄心，也时时激励着改革者：百舸争流，奋楫者先，勿忘民本这一初心，恪守“两个毫不动摇”的原则，定有大国强企、基业长青。

　　《 人民日报 》( 2015年07月22日 05 版)

      选稿编辑：张应梅

      链接： http://www.nbd.com.cn/articles/2015-07-22/932322.html