2万亿养老金可入市 要保证绝对安全

《基本养老保险基金投资管理办法》已正式征求意见（相关报道见本报昨日3版）。人社部新闻发言人李忠昨天在新闻发布会上说，养老金投资运营要保证基金的绝对安全，不能让老百姓的养命钱出现重大风险。他预计扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约2万亿元。

“按照现行政策，基金投资范围是严格限定于银行存款和买国债，禁止投入其他金融和经营性事业，这对保障基金安全起到了重要作用。”他说，但是也确实存在投资渠道偏窄、基金贬值缩水的问题，不利于调动群众参保缴费的积极性，影响基金的支撑能力，也制约这个制度的可持续发展，所以迫切需要进一步完善投资运营政策。”

为何投

现行投资渠道偏窄

基金每年缩水350亿

李忠介绍，截至2014年底，养老保险基金的结余达到3.5万亿元。而人社部发布的中国社会保险发展年度报告显示，2009年至2014年，企业养老保险基金收益率为2.2%、2.0%、2.5%、2.6%、2.4%、2.9%，低于同期一年期银行存款利率。

按照银行利率计算（五年定期存款的利率5%左右），相差一个点，3.5万亿元每年的“损失”就是350亿元。中国社科院世界社保中心主任郑秉文还以CPI作为基准测算，养老金在过去20年贬值将近1000亿元。

相比之下，用于战略储备的全国社保基金，由于允许市场化运营，自2000年成立至2013年底，基金累计投资收益4187.38亿元，年均投资收益率8.13%，远超过同期2.46%的年均通货膨胀率。

中国社会保险发展年度报告显示，2014年，河北、黑龙江、宁夏城镇企业职工养老保险基金支出大于收入，海南持平，一些省份收入仅是比支出略高。

“加快完善养老基金投资政策，有利于拓宽基金来源，减轻企业和财政负担。同时，有利于增强养老基金的支撑能力。应该说，现在养老基金进行市场化、多元化投资运营，是形势发展的客观要求。”李忠说。

投哪里

主要投资三类金融产品

可投资保障房大型基建

李忠介绍，养老金投资运营主要包括三大类产品，即银行存款类产品、债券类产品、股票和基金类产品。“在各类产品的投资比例上，管理办法都有严格的限制。”他说，“总的想法，风险低的比例较高，风险高的比例较低。”

“办法明确规定了投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例合计不得高于基金资产净值的30%。”李忠说，“这个30%规定的是养老保险基金投资股市的上限比例，重点仍是合理控制投资风险。”

他强调，在实际运营中，进入股市的基金规模、时点不是由政府来直接操作的，而是由授权受托的市场机构来具体运作，而且也不可能很快达到投资比例的上限。

清华大学经管学院副院长白重恩说：“养老金市场化运营并不是去‘炒股’，而是通过多元化的资产配置，抗击通胀保值增值，通过委托专业机构并辅以专业化监管来保障资金安全。”

中央党校教授周天勇则提出，养老金运营可以和国家经济发展目标结合，投入保障房、大型基础设施建设等具有长期稳定收益的领域。

能赚否

先保证基金绝对安全

多措施严格控制风险

“养老保险基金是群众的养命钱，我们在拟定这个管理办法时，最主要的考虑就是保证基金的绝对安全，不能让老百姓的养命钱出现重大风险。”李忠说，“在安全第一的原则下，我们对养老保险基金的投资运营，从制度上、组织上、工作上都会有一系列的举措来保证基金的安全。”

他介绍，具体到投资管理办法里，对严格控制风险也做了多方面的制度安排和政策规范。例如，管理办法分别明确委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构各自的权利义务，让这些机构之间能够建立一种相互制衡的机制。

“管理办法在多元化投资方面也作出了规定。要求合理进行资产配置，明确只能在境内投资，同时严格控制投资产品的种类，主要是投资一些比较成熟的品种。”李忠说，“管理办法明确，投资机构和受托机构分别按管理费的20%和年度投资收益的1%来建立风险准备金，专项用于弥补养老基金投资发生的亏损。”

管理办法特别注重加强政府有关部门的监管——各地养老金委托投资的资金额度、划出和划回等事项，必须要向人社部、财政部报告。受托机构、托管机构、投资管理机构也要如实向有关部门报告养老金投资运营的情况。

“管理办法明确，人民银行、银监会、证监会、保监会等相关机构也将按照各自的职责，发挥监管作用，对托管机构、投资管理机构的经营活动进行监管。”李忠说，“通过这样一系列措施，我们相信，能够确保养老保险基金的投资运营是在安全的轨道上运行的。”