邱宇：现在是创业的黄金时代

公司登陆创业板五周年时，邱宇在深圳证券交易所大楼前留影。 受访者供图

作为“神创板”的一员，重庆莱美药业股份有限公司（下称莱美药业）今年以来股价涨了一倍多。公司上市快6年了，邱宇没有减持一股股票，而按复权前的价格计算，当前股价几乎是最初上市时的7倍，这也意味着邱宇身家增长数倍。

这是外界能够最直接看到的关于邱宇本人的变化。但作为公司董事长，邱宇希望大家把目光更多地放到企业上，经过这几年的强势产能扩张后，莱美药业未来的增长后劲将来自技术领先。

邱宇认为，创业板和新三板都属于中国资本市场历史上的里程碑，现在是创业的黄金时代，比任何时候都要好。

重庆晨报记者 李璐 报道

本周二下午2点10分，重庆晨报记者来到位于重庆科学技术研究院B栋塔楼16楼的莱美药业办公室。和上一次来这里时一样，这一层没有设置前台，只是在玻璃门上贴着纸条，提示访客可以给约访对象致电。接到记者电话后，邱宇很快出来开门。他穿着短袖T恤和牛仔裤，蹬着一双运动鞋，说起话来还是轻言细语的，只是头发似乎比5年多前要白了不少。

第一次见到邱宇，是在莱美药业作为第一批创业板企业上市后的两个月。时隔近6年，走进同一间办公室，发现布局陈设基本没有改变，除了茶几上多了一台用于远程视频会议的设备。

围绕莱美药业过去五年与未来五年、对“神创板”的看法、股民关心的近期定增方案规模调整，以及对企业面临挑战的应对等问题，邱宇接受了《渝商周刊》记者的专访。

谈上市后的变化

公司管理要规范化流程化

莱美药业是2009年上市的第一批创业板企业，上市是一个新的起点。作为一个公众公司，首先管理层感受到的是公开公平公正，对这种公司的运作，其实对管理层是一种挑战。“现在要做一件事情，脑袋里首先想的是流程，这不仅仅是对我，对整个管理层来说，都建立了这种意识。整个上市公司所有人，规范性运作，信息披露，都在进入这个角色。”邱宇说。

中国医药行业一直有散乱小的特点，同质化严重。这种情况下，做大做强是医药企业的一个选择。莱美药业上市后，也收购了一些企业。从企业市值、公司资产规模到净资产，都有了很大提升。唯一欠缺的可能就是盈利能力。

邱宇说，上市前，毛利润一个亿就会有几千万的净利润，而现在毛利润实际上已经有3个多亿了，但去年才略微盈利。

当然，企业规范化发展需要有这样的经历和过程，一旦突破了这个瓶颈，公司盈利水平会迅速上升。现在莱美药业每年财务费用几千万，员工工资一个多亿，是上市前的几倍。这些都是做大过程中要经历的。经过调整产品结构加上管理效益上的努力，才能从做大变成做强。

企业发展要转变战略支撑

“我们也请了一些咨询机构来对公司结构进行梳理。企业由一家公司变成了现在的集团化公司，过去是先业务后管理，觉得出不了多大偏差，但是现在集团化后，各种风险控制都要跟上。虽然现在增加了很多管理流程，大家初期会以为是不是效率低下了，但是我认为这是习惯问题，管理最终还是为了增效。”邱宇说，莱美药业上市前是业务管控模式，过去五年已经做到了业务管控和战略管控并行，下一个五年要做到战略加财务管控。

另外，过去员工激励，就是上市后一瞬间的事情。现在考虑的是持续形成一个激励机制，对各个层级都要激励。上市公司的激励政策应该是多方面的，小到一个提成，中到年终奖励，大到中长期的股权激励。“我们建立了这样的机制，便于对核心技术人员的培养和管理层的梯队建设。”

谈五年后的趋势

从硬件投入到技术投入

“因为国家政策的因素，使得莱美药业在过去一个时间点上固定资产投入颇大，这也会让我们在未来几年的固定资产投入上非常谨慎。但是我们对无形资产的投入会加大，否则发展会失衡。”邱宇介绍。

邱宇说，下一个五年，公司投入重点是技术升级和转型。说得更直白一点，未来五年，国内的并购不会是莱美药业的主流方向。而主要方向，是新的医疗模式和方向上的投入。更多是平台化、轻资产，甚至是互联网思维，比如移动医疗、远程医疗、个性化医疗服务。

技术升级的主要目标盯准海外，对顶尖技术的引进是一个趋势。莱美药业走出去，不是点对点的方式，而是用专业团队来做。莱美药业与德国TVM合作，TVM是欧洲规模最大、投资业绩最好的大健康领域风险投资基金。双方在香港成立了中国生物医药基金I期。莱美药业与TVM合作，希望打造先进技术转移孵化平台，计划在TVM资本的众多产品资产中筛选引进技术成熟的产品，未来将逐步把更多的原研产品和技术嫁接进入中国市场。

I期基金首先定位在海外新的医疗方向、医疗服务上。民企未来有两种方式取胜：一种是规模化，一种是技术领先型。莱美药业要走的是第二条路。基金投的第一个项目是免疫疗法，这是一家美国上市公司的产品，通过定向增发持有其股份，分两次投入2000万美元，取得了该技术产品在大中国地区的授权。

本月底又要进行第二批项目的审批流程。第一期1.5亿美元，每个项目定位不超过1000万美元，再加上其他资金跟投，准备投到15个左右的项目。

未来市场靠技术并购

目前莱美药业自己的科研团队，已经储备了几十个新药产品，未来五年里将不断有新产品上市，五年内的市场就靠这一批自己的研发产品。

“但是，企业还要解决五年之后的问题。”邱宇说，他们把2009年—2013年作为第一个五年，把2014年—2018年作为第二个五年，那么第三个五年，甚至是十年，就是靠海外并购的具备超前技术优势的产品，要解决这个布局问题。

2018年后，就要靠海外并购的项目。比如免疫疗法项目，美国已经上了三期，预计2016年上半年临床会结束，2017年会上市。未来莱美药业会和医院建立合作模式，来完成引进上市。

这个项目是未来医疗发展的方向，是个性化的精准医疗手段。取出患者的免疫细胞和肿瘤细胞后进行修饰，将其改造为独一无二的疫苗，重新注射回体内，产生可以识别肿瘤的体细胞，通过自身的免疫能力来和疾病抗争。

谈“神创板”

方向正确，总会脱颖而出

创业板神不神奇？在邱宇看来，这是一个市场行为，有一些过急过快过度都是正常的市场表现，只不过政府也好个人也好，确实要有相应的风险意识。

邱宇觉得，要看到“神创板”产生的背后原因。中国制造业已经走到一个拐点，已经失去劳动力成本的优势，技术再不升级，产品在海外的竞争力降低。所以，国家提出万众创业、全民创新，这种提法实际上是一针见血地指出了上述制造业的两个问题，应对的办法就是转型、技术升级、产业升级。

为什么创业板可以从1000多点涨到3000多点？因为寄托了政府和投资者的期望。创业板集中了国内优秀的创新型企业，其中又有年轻有为的创业团队，企业规模也偏小，转型快。只要最终的方向是正确的，总有一批企业要脱颖而出。比如美国的纳斯达克，过去泡沫比现在神创板大多了，但是也诞生了不少优秀企业，可以看出转型是成功的。

中国也在学习人家的好办法，通过资产证券化和创业创新的热情，把中国制造业带到一个更高的层次。这里面肯定会有企业走得出来，你不让这些企业市值升值，融资能力加强，你让他们如何做转型。转型要么有规模基础，要么有技术和资本储备。

谈股市

资产证券化激发了大家热情

对于股市下一波的走势，邱宇说“无法预测，因为这是市场行为决定的”。

邱宇说，我们要看到几个好的方面，过去老百姓的钱都放银行，以保值安全为主。现在大家都拿出来做理财。为什么会这样？过去融资都是喊口号，银行给企业的支持有限。现在一旦资产证券化，就激发了大家的热情，鼓励了各种创业者。

现在没有资产，只要你有想法、有故事、有团队，就有投资人抱着钱来追你。这种环境的营造，使得国内融资环境正在发生变化。

现在银行也在改革，向投行转型。这是整个环境倒逼的结果。神创板是多因素综合作用的结果。回过头去看，有的公司几十年里都是盈利的，不管经历了牛市还是熊市。

只要方向正确，不管几千点，即使未来熊市到来，又经历一个轮回，新的牛市又会把过去的高点踩在脚下。市场永远在往前走，真要问下半年到底会到多少点，我觉得还是由投资者自行判断，但凡是在做技术升级和模式改变的企业，就会有潜力。

谈新三板

现在是创业的黄金时代

邱宇说，每个企业的标准和目标不一样。资本只能是锦上添花，项目定位和落地才是成功的关键。现在有好项目和好团队就有人投资，我们当时创业时，谁理你？

讲个笑话：当年公司为了激励高管，配原始股，人家还在怀疑，是不是被坑了。现在一个公司说要上市，每个员工都争着要原始股，这就是观念的改变。以前哪有投行，现在这么多投资机构，追着好项目投钱。

在邱宇看来，资本市场有两个里程碑式的节点。一个是创业板开盘，一个是新三板。不管现在说泡沫也好，火爆也好，要看其实质是不是带动了创业。合理的泡沫，带来了思想的转变。现在80后、90后经过了洗礼，创业、众筹、投资理财，都成为他们勇于尝试的一部分。现在的确是创业的黄金时代。

谈定增

这次定增改善了资产结构

邱宇说，最近很多股民关心公司调整定增方案，募资总数较第一次修订有所减少。但是减少募集资金量，不是企业本意。证监会在测算模式上做了一些调整，比如你要补充流动资金、科研经费投入、资产结构改变等等，都有公式。最近证监会调整了公式，所以一大批定增企业都在调整，不止我们一家。

莱美药业这次定增主要调整是科研经费被缩减，过去做了2.5亿—3亿元的科研经费，证监会认为科研风险较大，保留了资产结构改变和流动资金的补充。

但规矩就是规矩，你得遵守。不过企业并不是完全靠定增来解决资金需求，这次定增比较大地改善了资产结构，负债率下降后，还是可以通过传统银行贷款、租赁等方式来解决融资。

谈风险与应对

走精准化个性化医疗之路

邱宇说，药品降价，在一个周期内，对所有药品生产企业都是一个不利的市场风险。支付方掌握定价权，是一个新常态。

企业如何应对？首先是销售模式的改变，要减少中间环节。其次是产品的改变。莱美药业一直在讲，要走精准化医疗和个性化医疗之路。为客户提供差异化服务，要转换战场，去寻找一些自费项目，不与国家政策博弈。

谈个人

公司股票没减持一股

说到个人资产增值，这些源于社会，最终要还给社会。“到目前为止，我一股都没有减持，而且还一直在增持。上一次增持了，这一次定增我个人要了一半。”邱宇说。

出来创业，刚开始为了养家糊口，到了后来，就要承担一定责任。要么是解决就业，要么是纳税。最后生不带来死不带去，也不会留给下一代，还是要还给社会。“近期我和高管准备搞一个罕见病慈善基金，搭建一个平台，对发病进行系统监测，培养相关资源，支持对患者的教育。”

谈团队

公司高管团队很稳定

邱宇说，有的企业上市后，大量高管实现财务自由后离开。莱美药业上市后，只有一个外地籍的高管离开。到现在为止，只有一个高管内退，一个高管到点退休，其他都保持稳定。

有些企业上市后团队不稳定，大概是两点：一个是过度激励，一个就是企业文化背景。“我们团队大多是毕业于华西医科大学的师兄弟，大家都有共同的经历，在思想上能形成较高的统一。”