救市大招亮出 股市融资强制平仓线放宽

    导读：股市昨夜再迎三大利好：调降交易结算费用，A股交易经手费大降30%；两融管理新规出台，券商自主决定强制平仓线；扩大券商融资渠道，允许券商发短期债券。

重庆晨报讯 记者 谭杰 刘笑嫣 股市昨日再度暴跌。管理层昨晚继续出重手救市。昨晚接近11点，证监会宣布，因“情况特殊”，原定7月11日才结束公开征求意见的《证券公司融资融券业务管理办法》提前到7月1日起开始实行。新的《管理办法》取消130%的强制平仓线规定，强制平仓线由券商自主决定，股民融资6个月还款期到期后可展期。同时，证监会进一步扩大券商融资渠道，以增加券商向股民的融资资本。

分析人士认为，证监会的这些措施等于给股市融资大松绑，由融资盘被强制平仓导致的股价下跌现象今日起将暂时消失，属于救市大招。

资产低于50万可继续融资

新的《管理办法》规定，开立信用账户的条件还是“最近20个交易日日均证券类资产不低于50万元”，但对于目前已开立信用账户但证券类资产低于50万元的客户，可继续从事融资融券交易。

融资规模还有增长空间

新的《管理办法》还规定，证券公司融资融券业务规模不得超过证券公司净资本的4倍，对于不符合该规定的证券公司，可维持现有业务规模，但不得再新增融资融券合约。

数据显示，截至5月底，券商全行业净资本0.97万亿，据此测算，全市场融资融券业务规模最高可达到3.88万亿，截至本周一，沪深股市的融资规模约2万亿，因此还有很大增长空间。

融资期限到了可以展期

《管理办法》第三条规定，允许融资融券合约展期。在维持现有融资融券合约期限最长不超过6个月的基础上，新增规定，允许证券公司根据客户信用状况等因素与客户自主商定展期次数。

取消130%的强制平仓线

《管理办法》第四条规定，优化融资融券客户担保物违约处置标准和方式。取消“投资者维持担保比例低于130%，应当在两个交易日内追加担保物且追保后维持担保比例应不低于150%”的规定，允许证券公司与客户自行商定补充担保物的期限与比例的具体要求，同时不再将强制平仓作为证券公司处置客户担保物的唯一方式，增加风险控制灵活性和弹性。

券商融资渠道进一步拓宽

同时，证监会新闻发言人张晓军昨日深夜答记者问时表示，将采取两大措施，扩大券商的融资渠道：一是从7月1日起，所有证券公司都可以通过沪深交易所、机构间私募产品报价与服务系统等交易场所发行与转让证券公司短期公司债券；二是允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务，进一步拓宽证券公司融资渠道，确保证券公司业务稳步开展。

A股交易经手费大降30%

重庆晨报讯 记者 刘笑嫣 昨晚9点过，沪深证券交易所和中国证券登记结算公司发布公告表示，经研究，拟调降A股交易结算相关收费标准，沪深交易所收取的A股交易经手费降低30%。市场人士认为，这是政府拯救股市的系列行动之一，表明救市行动仍在继续。

公告显示，沪深证券交易所收取的A股交易经手费，由按成交金额的0.0696‰双边收取调整为按成交金额0.0487‰双边收取，降幅为30%。中国证券登记结算公司收取的A股交易过户费由目前沪市按照成交面值0.3‰双向收取、深市按照成交金额0.0255‰双向收取，一律调整为按照成交金额0.02‰双向收取。按照近两年市场数据测算，降幅约33%。

某大型券商高层告诉重庆晨报记者，随着救市的呼声越来越高，降低交易费用的利好终于兑现。虽然交易费用下降带来的实际交易增量未必很多，但向市场传达了监管层对当前资本市场的态度。

浙江20余家上市公司 表态护盘

重庆晨报讯 记者 刘笑嫣 近期股市的震荡不仅让股民忧心忡忡，也让越来越多的上市公司坐不住了，多家上市公司近日陆续出手，砸下真金白银护盘。浙江20余家上市公司董事长昨日发出倡议书，表示要以实际行动共同维护资本市场繁荣。康恩贝董事长胡季强在6月29日逆市增持110万股，万马集团董事长张德生表示支持，金固股份、富润控股等企业也传来增持消息。

TCL集团砸7亿巨资 高价回购

重庆晨报讯 记者 刘笑嫣 TCL集团昨日晚间公告，公司拟以上限10.05元/股，资金上限为7.95亿元，回购公司发行股份，然后注销。回购期限自股东大会审议通过回购股份方案原则上不超过6个月。

分析师表示，TCL昨日收盘价为5.24元，股市以高出昨日收盘价近1倍的价格回购股份，说明公司对当前股价暴跌的不认可。

江苏银行IPO仅100多亿

据全景网1日22:00消息 证监会周三晚间披露的信息显示，江苏银行IPO申请获得通过。市场称该行IPO募资将达到400亿。但据记者向权威人士求证获悉，400亿的规模预估远超实际情况，江苏银行IPO的募资规模可能就100多亿。现在虽然已通过发审委审核，鉴于之后还有会后事项、封卷等一系列程序，江苏银行实际发行还会有个过程。

A股后市咋走？券商众口一词：震荡

重庆晨报记者 毛莹 报道 关键数据：昨天早盘大盘低开高走，震荡攀升，沪指盘中一度站上4300点，创业板指一度站上3000点，涨逾5%。但临近午盘时，沪指和创业板指又双双震荡走低，午后更多次跳水，尾盘跌幅扩大，沪指连续失守4200、4100，逼近4000点。最终，两市逾800只个股跌停。

截至收盘，沪指报4053.70点，跌223.52点，跌幅5.23%；深成指报13650.82点，跌687.15点，跌幅4.79%；创业板指报2759.41点，跌99.2点，跌幅3.47%。两市共成交15292.345亿。

后市展望：昨天大型券商观点基本一致，关键词为“震荡”、“调整”。国泰君安称A股波动频率提高是较为确定的方向，建议关注安全边际和确定性较高的行业个股。申万宏源认为，短期震荡格局将持续，但长牛趋势仍然可期。海通证券表示，A股短期难改震荡格局。兴业证券称牛市已进入个股分化阶段，建议投资者调整持仓比例和持股结构。

有人补仓有人清仓 谁会笑到最后？

重庆晨报讯 记者 毛莹 刘笑嫣 昨天，晨报记者调查了不少股民对股市的看法，当前股民的操作比较情绪化，有人想加仓猛做，有人已经离场或减仓，偶尔做一把。

渝中区老股民黄女士对此次暴跌不仅没有唉声叹气，反而将暴跌视为补仓的好机会。“我个人觉得这波调整跌得过头了，近期又有这么多利好，现在应该是一个抄底的时机。以前有人说过嘛，大家都逃离的时候，就是进入的时候。”但黄女士认为，现在已经不再是普涨阶段，选股也要谨慎一些。

沙坪坝区股民杨先生告诉重庆晨报记者，他在前天反弹之后已经清仓。杨先生说，他从去年底开始进入股市，原本盈利超过50%，但在连续大跌中，盈利基本上被“吃”掉，所以趁着周二的反弹赶紧清仓了股票。

“还好没有伤筋动骨，只是把利润吐回去了。我感觉调整还没到底，我准备先看看情况，偶尔会买一点，但最多半仓，并且都做短线。”杨先生说。

后市如何操作？高手建议：半仓做短线

高手策略兵器谱>

策略1

李竺松（光大证券李家沱营业部投资顾问）：尽管4000点保卫战是成功了，但底部真的确立了吗？7月1日市场的下跌主因可能是基金已无需担忧自己的半年报，“帮忙”资金在离场。目前是一个震荡筑底、获利回吐的阶段，沪指将围绕4000点上下震荡，建议股民低吸高抛，但不要满仓。遇到低点，半仓买进，逢高点抛出。市场人气和投资者的信心都需要一定的时间才能恢复。

策略2

邓丹（华龙证券新华路营业部副总经理）：这次调整的主跌段已近尾声，最多还有三四个交易日，大盘就将进入横盘阶段，估计要在3800-4500点横盘一个月以上，一个月以后才会有新的行情。

本次调整完后，不会再是所有的股票都涨，从这个角度看，股民可以看看自己持有的股票半年报预期是否良好，是继续持有还是卖掉。半年报业绩好的股票，哪怕股价跌一些也可以持有或买入，现在已经不能仅仅只考虑题材了。

策略3

曾宪钊（诺鼎资产总经理）：我周二加仓了，但昨天又减仓到原位，目前整体仓位约三四成。这次增减仓并不是把周二新增的仓位去掉，去掉的是老仓位，新增的仓位是依据最近的一些投资逻辑买入的。

我们选股的逻辑，除了中报业绩之外，还有产业资本增持。这次下跌中，有不少产业资本又入场增持，另有一些前期已经公布定增方案或实施定增方案的个股，由于股价已跌破或接近其定增价格，因此产业资本也在增持。

中小股民护身符是什么？

股市昨日尾市跳水，将前日反弹成果吞噬殆尽，这样的走势很让人无奈。究竟是震荡筑底，还是又一轮杀跌？是救市失败（2008年就发生过无论如何都救不起来的情况），还是市场在倒逼管理层出台一些更实质性的利好政策，如传言中的降低股票交易印花税、暂停IPO等？我们只有继续等待。昨日我没有操作，市值减少6.6%，周二增加的部分基本上又吐回去了。

近日几大证券报将这轮暴跌和救市定性为“坚定维护中国资产价值的力量和坚持做空中国资产价值的力量”的博弈，这让我侧目。因为最近股市动辄千股跌停的场面，我也觉得超出了正常的股市调整性质，股市调整已演变为系统性、雪崩式的金融风险，这背后的主导力量和得利者会慢慢浮出水面。这次调整也让我警醒，随着做空工具的引入，A股开放度提高，我等升斗股民今后生存的空间会越来越小。我们没有本钱跟着机构混，我们唯一的护身符可能就是坚定地奉行价值投资方法，老老实实地去看财务报表，去看行业和公司新闻，去考察上市公司，去选择那些未来价值会提升的公司，并在它们的股价低于价值时介入，在股价显著高于价值时卖出。

股市本质上是个马太效应的市场，永远都只有不到20%的人赚钱，超过80%的人亏损，风险深不见底。这是铁律，不容质疑。让我们远离市场的喧嚣、机构的诱导，各种阳谋阴谋和所谓的内幕消息，静静地独立思考、独立选股、独立买入、独立卖出。

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